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Allarme bolle speculative: la Banca Mondiale segnala flussi di capitale verso l’Asia

isayblog4 — Tue, 19 Oct 2010 11:38:26 +0000

La Banca Mondiale avverte che l’aumento dei flussi di capitale verso l’Asia orientale stanno alimentando timori di bolle finanziarie e le autorità devono stare attente a non ripetere gli errori commessi nella crisi finanziaria asiatica oltre un decennio fa. Le valute asiatiche si stanno apprezzando poiché i bassi rendimenti nei paesi sviluppati guidano il capitale verso quella zona. Ciò potrebbe creare inflazione, portare a bolle speculative e danneggiare il settore bancario.
“Maggiori afflussi combinati con ampia liquidità interna e fiducia crescente hanno spinto al rialzo i mercati azionari, i prezzi degli immobili e valutazioni di altre attività in alcuni paesi, innescando timori di una nuova bolla” dice il rapporto.

La corsa dei capitali in Asia
“Le autorità in Asia orientale devono adottare adeguate precauzioni per assicurarsi che non si ripeta lo stesso errore due volte in poco più di un decennio“.
Interventi per rallentare il rialzo della valuta hanno avuto un successo limitato, ha detto la Banca Mondiale, aggiungendo che i controlli sui capitali non sono stati molto efficaci sui flussi di investimento a lungo termine.

La regolazione dei flussi monetari
I paesi asiatici hanno un mix di strumenti disponibili per far fronte ai flussi in aumento, come la regolazione della politica monetaria, il ritiro di stimoli e la regolazione del settore bancario per evitare distorsioni di indebitamento e di prestiti, ha detto Vikram Nehru capo economista per l’Asia-Pacifico della Banca Mondiale ha detto ai giornalisti.

I rischi dell’inflazione
Vi è qualche evidenza che i flussi di capitale verso l’Asia orientale stando diventando più a breve termine, dice Nehru, ma è fiducioso che i governi asiatici non permettano che gli afflussi diventino così a breve termine da invertire rapidamente, come hanno fatto nella crisi finanziaria asiatica del 1997.
I responsabili di politica monetaria devono stare attenti che interventi valutari non sterilizzati non comportino inflazione, aggiunge Nehru, poiché aumenterebbe l’offerta di moneta.

Le economie in via di sviluppo
Le economie in via di sviluppo dell’Asia orientale cresceranno dell’8,9% nel 2010, ha detto la Banca Mondiale nell’aggiornamento del suo rapporto semestrale sull’economia dell’Est asiatico e del Pacifico, rivedendo al rialzo la precedente stima di 8,7% a fronte di un aumento del commercio e dei consumi privati.
Escludendo la Cina, l’Asia orientale in via di sviluppo crescerà del 6,7% quest’anno, rivista dalla precedente previsione di +5,5%.
Nel 2011, la crescita dell’Est asiatico rallenterà al 7,8%, meno della previsione precedente di 8,0%, perché la crescita nelle principali economie è debole e le economie emergenti stanno facendo rientrare gli stimoli, ha detto ancora la Banca.

Disoccupazione all’ 8,2%. Le cifre del Tesoro sul mercato del lavoro italiano

isayblog4 — Thu, 12 Feb 2009 22:10:16 +0000

Sempre da Repubblica.it arrivano le stime del Tesoro sugli effetti della crisi economica in Italia. Nel 2009, infatti, l’ occupazione dovrebbe subire un calo dell’ 1 per cento. E’ quanto si legge nell’ aggiornamento del Programma di stabilità italiano presentato dal ministero del Tesoro. Il tasso di disoccupazione mostrerebbe un aumento per il secondo anno consecutivo, attestandosi all’ 8,2%. Mentre il costo del lavoro risulterebbe in sensibile decelerazione rispetto al 2008 “per effetto della moderazione salariale“.
Le previsioni? Nel biennio 2010-2011 l’ occupazione è stimata crescere in media dello 0,4%, mentre il tasso di disoccupazione a fine periodo si attesterebbe all’8,2%.

IL PAREGGIO DEL BILANCIO
E intanto slittano i tempi sul pareggio di bilancio. “Viene confermato – scrive il Tesoro – l’ impegno al raggiungimento dell’ obiettivo di pareggio di bilancio anche se il raggiungimento di questo obiettivo si sposta sull’ asse del tempo, per effetto della crisi straordinaria sopravvenuta dopo l’ assunzione del relativo impegno da parte del Paese“.

L’ INDEBITAMENTO
“Indipendentemente dalla correzione per il ciclo, in termini di saldo nominale, nonostante l’ aggravarsi della crisi economica e il conseguente peggioramento delle condizioni di finanza pubblica l’ indebitamento netto rimane al di sotto del limite del 3,0% del Pil nel 2008, eccede questo limite nel 2009 arrivando al 3,7%, ma riprende una tendenza alla diminuzione nel biennio 2010-2011“.

IL PIL
Sul Pil il governo conferma le previsioni dei maggiori istituti internazionali. Il prodotto interno lordo, secondo quanto previsto dal Programma di stabilità, nel 2008 si è fermato allo 0,6% e nel 2009 avrà il segno negativo assestandosi al -2%.

Conti pubblici, le stime 2009 del programma di stabilità di Tremonti: cala il gettito, pressione fiscale in aumento fino al 43,3%. Pil -1,7%, deficit +3,7%, debito pubblico al 111,2%

isayblog4 — Wed, 11 Feb 2009 22:10:24 +0000

Da Repubblica.it arrivano i numeri previsionali per il 2009 relativi all’ economia italiana. E sono cifre record, in tutti i sensi.
Il Pil si contrae dell’ 1,7% (ma non è escluso che ci spossa essere un ritocco dell’ ultima ora per portarlo al -2%, come prevede la Commissione Europea), il deficit sale al 3,7% e il debito pubblico aumenta di quasi cinque punti balzando al 111,2%. In più, una pressione fiscale ai livelli record (43,3%). Sono queste le nuove stime 2009 del governo inserite in una bozza dell’ aggiornamento del Programma di stabilità italiano. Il documento, secondo quanto si è appreso, sarà portato domani dal ministro dell’Economia Giulio Tremonti all’ esame del Consiglio dei Ministri prima dell’ invio alla Commissione Europea di Bruxelles.

“La debolezza della fase congiunturale – è scritto nella bozza della nota informativa che accompagna il nuovo Programma di stabilità – è prevista perdurare nei primi tre trimestri del 2009, con un recupero a partire dall’ ultimo trimestre dell’ anno. Nel complesso, rispetto alla Relazione Previsionale e Programmatica, le prospettive sono riviste al ribasso per il 2008 e per il 2009, rispettivamente di 0,7 punti e di 2,2 punti percentuali: il pil è atteso registrare una contrazione pari a -0,6% nel 2008 e -1,7% nel 2009. Minore crescita è attesa anche per gli anni seguenti“.

PRESSIONE FISCALE IN AUMENTO
La pressione fiscale tornerà quest’ anno a livelli record, nonostante un calo del gettito in termini assoluti. La riduzione della crescita economica porterà questo rapporto di nuovo al 43,3%, cioè al picco registrato nel 2007 dal precedente governo. E’ questa una delle nuove stime stilate dal governo, previste dalla bozza del Programma di stabilità.

GETTITO FISCALE IN CALO
Nella bozza della nota informativa che accompagna il Programma di stabilità, è scritto che il 2009 registrerà un calo del gettito fiscale del 2,2%. Nonostante questo, ci sarà un aumento della pressione fiscale che tornerà dal 43% del 2008 al 43,3% del 2009. Come nel 2007, sarà il livello più alto, se si esclude il 1997, cioè l’anno in cui gli italiani pagarono l’ Eurotassa (43,7%).

La pressione fiscale, cioè il rapporto tra le tasse incassate e la ricchezza prodotta dal paese, tornerà a scendere sotto la soglia del 43% solo nel 2013 (42,9%) mentre rimarrà al 43,3% nel 2010, al 43,1% nel 2011, al 43,0% nel 2012.

LA CRISI GLOBALE
Nella nota informativa del Programma di stabilità viene ribadito che “l’ economia italiana è relativamente meno esposta rispetto agli altri paesi europei ai rischi specifici della crisi globale. Che la correzione del settore immobiliare sembra minore rispetto ad altri paesi industrializzati, il sistema bancario italiano appare comparativamente meno esposto alla crisi, le famiglie italiane sono meno indebitate rispetto a quelle degli altri Paesi“.

LE PREVISIONI PER IL 2013
Il quadro di finanza pubblica per gli anni 2008-2013, indica che “nonostante l’ aggravarsi della crisi economica e il conseguente peggioramento delle condizioni di finanza pubblica, l’ indebitamento netto rimane al di sotto del limite del 3% nel 2008, eccede questo limite nel 2009 mentre riprende una tendenza alla diminuzione negli anni successivi“.

La tabella dopo il 2,6% del 2008 e del 3,7% del 2009, scende al 3,2% nel 2010, al 2,8% nel 2011, del 2,7% nel 2012, al 2,6% nel 2013. Nel 2009 a pesare sui conti è tra l’ altro la previsione di una contrazione del gettito fiscale di 2,2 punti percentuali ma anche di una evoluzione più contenuta dei contributi sociali in linea con l’ andamento dell’occupazione. Ma il valore è diverso se si considera l’ indebitamento netto corretto per il ciclo, che Bruxelles considera se si è sotto il 3%: sarà al 3% nel 2009, ma poi scenderà al 2,5% nel 2010, e al 2,2% nel 2011.

L’ ANDAMENTO DEL DEBITO
Più preoccupante l’ andamento del debito, che nelle nuove previsioni dal 105,9% del 2008, tornerà a salire per rimanere fermo sopra al sopra il 111% del pil nel triennio 2009-2012 (con il picco del 112,5% il prossimo anno) e poi ridursi lievemente al 101,5%& nel 2013: cioè alla fine del quinquennio considerato il debito sarà quattro punti più alto dell’ attuale.

Tremonti: in Italia la crisi è finanziaria, servono riforme strutturali di welfare e pensioni

isayblog4 — Sun, 01 Feb 2009 22:10:41 +0000

DAVOS – Dall’ assembla annuale del World Economic Forum a Davos, in Svizzera, il ministro dell’ economia Giulio Tremonti torna a sostenere che l’ Italia ha bisogno di riforme strutturali del sistema del welfare e delle pensioni.
Per il ministro l’ Italia soffre, “ma abbiamo molte imprese, abbiamo quattro milioni di partite Iva, un sistema bancario che sembra abbastanza solido». Per Tremonti, inoltre, la crisi in Italia non sarebbe tanto economica quanto finanziaria e, dunque, le soluzioni andrebbero ricercate nella finanza.

PIU’ REGOLE
Per Tremonti è necessaria una nuova regolamentazione del sistema finanziario globale.
Abbiamo dunque bisogno di “più regolamentazione per uscire fuori da questa anarchia finanziaria. Servono più regole, non più capitali“. Uno dei punti del G8 in Italia, ha annunciato inoltre il ministro, sarà proprio la messa a punto di una nuova regolamentazione che passi attraverso un “legal standard“, ovvero un quadro di regole condiviso per l’ intero settore finanziario e capitalistico.
“Più regole e più coordinamento” sono dunque la ricetta del ministro contro la crisi economica.

INDEBITAMENTO
Quanto alla sostenibilità dei piani approntati dai governi, Tremonti fa notare che non c’ è solo un problema di debito pubblico, ma anche e soprattutto di debiti dei privati.
Secondo il ministro, “il debito privato è più pericoloso” di quello pubblico. Quindi, nel valutare l’affidabilità di un Paese, oltre a guardare al suo debito pubblico bisognerebbe anche esaminare il livello di indebitamento dei privati.

CRISI FINANZIARIA
Per Tremonti, inoltre, non sarebbero gli interventi sull’ economia reale a poter risolvere il problema della crisi: “se il male è al cuore è il cuore che va operato e, poichè la crisi è nata dalla finanza, è in quel settore che vanno trovate soluzioni, non nell’economia reale“.
“Se si guarda bene ai conti del deficit tedesco – conclude infine Tremonti – si scopre che gli 80 miliardi annunciati sono uguali ai 40 che farà l’ Italia. I nostri sono 6 del decreto anticrisi, 16 per le infrastrutture, 8 che io spero di raccogliere per gli ammortizzatori sociali e 10 miliardi che arriveranno alle imprese attraverso le banche con i bond. Abbiamo indirizzato i fondi in modo diverso: erano previsti su voci indifferenziate e li abbiamo messi su spesa sociale e infrastrutture“.