I TITOLI IN EVIDENZA
Avanza anche Generali (+1,37%) mentre, secondo indiscrezioni di stampa, si profila la partecipazione di alcuni grandi soci come De Agostini, Luxottica e Caltagirone alla lista di maggioranza di Mediobanca per il rinnovo del consiglio della compagnia. In calo invece Mondadori (-1,84%) che si prepara a uscire dal listino principale dove sarà sostituita da Azimut. La società di risparmio gestito approfitta subito dei vantaggi in termini di visibilità che garantisce la presenza sul Ftse Mib e il titolo guadagna l’1,69 per cento.

QUOTAZIONI BORSE EUROPEE
Nel resto d’Europa, Francoforte guadagna lo 0,22%, Parigi lo 0,32% e Londra lo 0,07%. La giornata resta, nonostante il dato sull’export cinese, improntata alla cautela complice la debolezza di Tokyo in mattinata. I listini guardano ora all’apertura di Wall Street in una giornata povera di dati macroeconomici dagli Stati Uniti.
In Europa si muove bene il settore delle materie prime (+0,98% il Dj Stoxx di settore) mentre cedono i farmaceutici (-0,68%). Bene Fortis (+2,54%) che è tornata all’utile nel 2009 dopo la maxiperdita di 28 miliardi nel 2010. Bene anche il settore minerario con Lonmin (+2,46%) e Xstrata (+2,25%). Piatta Eon (+0,04%) dopo i conti.

QUOTAZIONI PIAZZA AFFARI
A Milano bene anche il settore delle costruzioni con Buzzi Unicem che guadagna l’1,7% nonostante un giudizio negativo degli analisti di Ing. Bene anche Impregilo Ord (+1,68%) e Italcementi (+0,69%). Nel comparto finanziario salgono, oltre a Generali, Mediobanca (+1,13%) e Banco Popolare (+1,08%). Saipem guadagna l’1,27% dopo essersi aggiudicata nuovi contratti onshore per un valore complessivo di circa 800 milioni di dollari. Positive anche Eni (+0,23%) ed Enel (+0,18%).
In attesa dei conti che saranno diffusi più tardi sale Pirelli & C (+1,22%) mentre dopo il rialzo di ieri si sgonfia Pirelli Re (-0,98%). Male anche Atlantia (-1,19%) su cui continuano le vendite dopo i conti. Perdono terreno, infine, Mediaset (-1,02%) e Snam Rete Gas (-0,84%). Nel resto del listino, balzo di Montefibre (+18,5%) dopo il via libera dei creditori alla ristrutturazione dei debiti. Avanza anche Safilo Group (+9,21%) che approfitta della revisione al rialzo del rating da parte di Moody’s.

UNA VITTORIA A META’
Soddisfatti a metà invece gli esponenti del Partito Democratico. “Il Pd aveva avanzato la proposta di raddoppiare la durata della Cassa integrazione ordinaria, portandola da 12 a 24 mesi ma la maggioranza ha accolto un prolungamento pari a 6 mesi” spiega Cesare Damiano. ”Si tratta di un primo risultato della battaglia condotta in commissione dal Pd che ha presentato 5 proposte di legge che ora vengono unificate“, dice ancora, spiegando come tra le modifiche ci sia anche quella che prevede che ai lavoratori ancora in attività ma che non ricevono stipendio pur non essendo in cassa integrazione o mobilità, vengano corrisposte le retribuzioni da parte di un fondo presso l’Inps. A questo si aggiunge il miglioramento dell’erogazione delle tutele per i lavoratori a progetto che sono stati licenziati, attualmente corrisposta al 30 per cento della retribuzione dell’anno precedente.

LE DIFFICOLTA’ PER LE FAMIGLIE
Intanto la Cgil lancia l’allarme: l’80% dei lavoratori percepisce un salario sotto i 1500 euro e le famiglie fanno sempre più fatica ad arrivare a fine mese. Da un’indagine ‘on line’ condotta dall’Ires Cgil su un campione di circa 2787 lavoratori, lo stipendio medio percepito ammonta a 1.320 euro anche se tra gli operai, soprattutto per quelli specializzati, scende a 1.030.
Per il 42% delle famiglie intervistate è difficile far quadrare i conti con le risorse a disposizione. Il 26% del campione deve fare sacrifici mentre il 16% non risce ad arrivare a fine mese. Il 24% invece generalmente riesce a fronteggiare le spese ma per il 9% questo avviene solo perche’ vive ancora con la famiglia di origine e per il 25% perche’ puo’ contare sullo stipendio del partner. E nel settore privato si guadagna meno. Sempre secondo l’indagine dell’Ires infatti, mediamente il salario mensile netto e’ inferiore di circa il 17% a quello del settore pubblico, 1.118 contro 1.420 euro. Non sono solo queste le differenze: la busta paga di una lavoratore a termine, infatti, e’ del 28% inferiore di quella di un lavoratore a tempo indeterminato; quella di un lavoratore atipico il 39% in meno. E a livello territoriale nel Sud si guadagna il 27% in meno rispetto ad un lavoratore del Nord.

DOVE INVESTIRE
Per Sace i mercati su cui puntare sono Asia e America Latina. Le economie asiatiche presentano infatti una crescita a ritmi sostenuti (nel 2009 l’incremento medio del PIL è di circa il 6%) accompagnata da livelli di rischio non eccessivamente elevati. Cina ed India, seppure non prive di rischi operativi, si confermano le due locomotive dello sviluppo regionale; ma la vera scommessa per le imprese che guardano all’estero sono i mercati delle “tigri asiatiche”, Indonesia in primis (rating M2) che, risolto il problema della stabilità politica, è tornata a crescere a un ritmo del 5% circa.
Migliora il livello dei rischi anche per l’area latinoamericana, che ha dimostrato la maggior reattività alla crisi grazie soprattutto alle crescenti potenzialità del Brasile, nona economia mondiale per potere d’acquisto con un PIL che viaggia al +4% annuo. Il profilo dei rischi è buono anche in Cile (rating L3), Perù (M2) e Colombia (M3), mentre restano forti vulnerabilità legate al Venezuela (H3) e all’Argentina (H2).

LE AREE A RISCHIO
Europa dell’Est e Russia le aree più a rischio. Recessione e crisi del sistema bancario sono i principali fattori alla base del difficile momento dell’Europa emergente, uscita dal 2009 con una contrazione media del PIL del 5% e picchi negativi a quasi vicini al 20% nelle repubbliche baltiche, che hanno portato ad interventi a supporto da parte del Fondo Monetario Internazionale e dell’Unione Europea. Ucraina e Bielorussia sono i paesi più “caldi” dell’area (rating H2), ma dalla crisi globale escono declassate anche mercati chiave per le aziende italiane quali Ungheria e Romania (da M1 a M2 dal 2008 al 2010). Nell’area non mancano però le eccezioni positive, come la Polonia (L3), paese in crescita grazie ad una struttura politica ed economica solida e diversificata, che nel 2009 non è entrato in recessione (+1% di crescita del PIL) e nel quale il calo delle importazioni di beni e servizi italiani è stato più contenuto che altrove.

NIENTE SPECULAZIONI
Juncker ha però aggiunto che è necessario fare tutto il possibile per evitare che la speculazione colpisca il debito greco. La Merkel ha poi sottolineato che spetta alla Commissione europea decidere in merito a possibili misure per regolare i credit default swap.

QUOTAZIONI PIAZZA AFFARI
MONDADORI si fa forte del BUY emesso da Ubs e sale dell’1,54%, spiccando in un settore dove invece comanda la lettera con perdite di pari entità per le rivali CIR e L’ESPRESSO. Le banche continuano a seguire la scia dello stoxx europeo e le vendite maggiori riguardano UNICREDIT, INTESA SP e BANCO POPOLARE.
Qualche acquisto sull’energia con titoli come A2A o TERNA leggermente in territorio positivo. Più tonica ACEA che oggi ha lanciato un bond da 500 milioni con rendimento indicato dai lead in area 125 punti base sul midswap.

Si sgonfia l’entusiasmo iniziale di PIRELLI REAL ESTATE in vista dei risultati 2009 attesi per oggi. BANCA GENERALI mette a segno +1,24% grazie a risultati 2009 ritenuti da alcuni broker migliori delle attese, anche per ciò che riguarda la proposta di dividendo. Balza POLIGRAFICA SAN FAUSTINO dopo i risultati 2009 diffusi ieri.

QUOTAZIONI PIAZZA AFFARI
Bene anche Saipem (+1,42%): che sale dell’1,30% in attesa dell’approvazione dei conti il 10 marzo e con il petrolio che quota sopra gli 82 dollari al barile, dopo il picco a 82,07 dollari toccato nella seduta di venerdì, livello più alto dal 12 gennaio scorso.
Positive Tenaris (+1%) e Parmalat (+1,40%), in attesa quest’ultima di novità sulle future mosse dei fondi azionisti: secondo quanto riportato dalla stampa nel week-end, i fondi azionisti del gruppo di Collecchio, guidati da Mackenzie Cundill, si preparano a convocare un’assemblea straordinaria per cambiare lo statuto, con l’obiettivo di ridurre a 2-3 i consiglieri indipendenti e alzare sopra il 50% il tetto dei dividendi da distribuire.
Scivola Geox (-3,16%) dopo i recenti rialzi, seguita da Autogrill (-2,84%), che giovedì scorso ha mostrato un utile netto più che dimezzato nel 2009 da 83,7 a 37 milioni e ha annunciato di non distribuire il dividendo. Parigi cede lo 0,13%, Francoforte lo 0,07% e Londra lo 0,28%.
Bene ancora Fiat e Exor. Sabato scorso il Lingotto ha diffuso un comunicato sollecitato dalla Consob con il quale ha ribadito l’appuntamento del piano industriale per il prossimo 21 aprile, definendo «solo congetture» le ipotesi di scorporo della divisione auto. Oggi inoltre Barclays ha alzato il rating su Fiat da underweight a equalweight.

DOVE INVESTIRE?
Sebbene venga generalmente trattata come economia ‘core’, la Francia risulta sesta in graduatoria: meno rischiosa solo di Irlanda, Grecia, Portogallo, Gran Bretagna e Italia.
Lo spread tra decennale francese e tedesco mostra tuttavia un valore relativamente stretto, di circa 30 punti base. E il costo dei credit default Swap è di circa 43.400 euro per ongi 10 milioni di esposizione: meno di 10.000 euro sopra il costo dei cds tedeschi, e comunque più economici rispetto ai cds olandesi.
Gli investitori ad ogni modo hanno iniziato a guardare al Bund tedesco, ma anche al Btp italiano come possibili alternativa ai governativi francesi, come conferma Standard Life Investments nel suo report.

I TITOLI ITALIANI
I titoli italiani, ad alcuni, sembrano economici in relazione allo stato dell’economia del paese. I cds italiani quotano circa 2 volte e mezzo quelli francesi, ma diversi operatori spiegano come il mercato sia troppo pessimista sull’Italia.
“Gli spread sui Btp sono sì più ampi, ma il governo italiano è stato molto più attento di quello francese a tenere il deficit basso” scrive in una nota Andrew Bosomworth di Pimco Europa. “L’Italia ti garantisce un rendimento maggiore e una disciplina fiscale ragionevolmente rigida“.