Non si guarda certo alla scaramanzia, di questi tempi i pensieri sono ben altri: l’ITForum è ormai giunto alla sua tredicesima edizione, ma mai come quest’anno si attendeva questo evento per avere una maggiore comprensione in merito ai mercati finanziari in tempo di crisi. Il forum in questione, il quale ha trovato la sua collocazione ideale presso il Palacongressi di Rimini (una struttura nuova di zecca) è tra le più importanti manifestazioni di questo tipo, con due ulteriori vantaggi, vale a dire quello della completa gratuità e quello dell’indipendenza. L’obiettivo sarà ancora una volta quello di agevolare le movimentazioni nei vari segmenti finanziari.

ITForum, il quale terminerà proprio nel corso della giornata di domani, è una sorta di trait d’unione molto importante tra enti e istituzioni e i clienti. Quello che stanno ripetendo molte compagnie e società di gestione del risparmio è presto detto: l’invito è soprattutto di non lasciarsi travolgere dal panico, un sentimento che è fin troppo semplice e scontato provare in questi ultimi anni. Il messaggio che sta partendo da Rimini è chiaro e preciso, vale a dire che l’unica cosa importante è il mantenimento di una visione più ampia sugli stessi mercati, cercando di privilegiare il medio e il lungo termine. Un’altra regola che bisogna tenere bene a mente è quella della diversificazione.

Non conviene infatti a nessuno fossilizzarsi sui prodotti e sugli strumenti classici (senza voler colpevolizzare nessuno, non esistono solamente azioni e obbligazioni), ma lo stesso discorso è valido anche dal punto di vista geografico: ciò vuol dire che si può e si deve puntare al di fuori del Vecchio Continente, in primis in Asia. L’affluenza è destinata a battere quella registrata nel corso del 2011, con dei numeri che si preannunciano da record. In conclusione, il sito web Itforum.it consentirà di rivivere in streaming tutti gli appuntamenti di questa due giorni.

A far maggiore scalpore è la scelta dell’amministratore delegato Jamie Dimon di accettare le dimissioni del proprio braccio destro, Ina Drew, responsabile degli investimenti della banca d’affari, che appena scoppiato il caso, alla fine del mese di aprile, aveva avanzato proposta di dimissioni, puntualmente respinta dal consiglio di amministrazione. Ora, tuttavia, Dimon sembra essere più convinto dell’offerta di dimissioni della Drew, orientandosi verso la conferma della rottura del rapporto di lavoro.

Oltre al nome di Drew, Jp Morgan dovrebbe perdere altresì Achilles Macris, al vertice dell’ufficio investimenti per le operazioni in Europa e diretto superiore di Bruno Michel Iksil, il trader londinese che avrebbe dato seguito alle operazioni sui cds in grado di generare le note perdite. Terzo top manager a saltare sarebbe Javier Martin-Arajo, dello stesso team di Macris, terminato prontamente nell’elenco dei dimissionari.

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Drew, secondo quanto riporta il New York Times, sarebbe la mente dietro le operazioni di copertura della banca dalla crisi del debito dell’Europa e dalle turbolenze sui mercati finanziari dell’area euro. Secondo Drew le transazioni “colpevoli”, effettuate in cds, avrebbe permesso all’istituto di porsi al riparo dalle perdite, conseguendo altresì un lieve profitto. In tal proposito, pertanto, Iksil sarebbe stato una sorta di “braccio armato” delle scelte di Drew.

In attesa di saperne di più, Standard & poor’s ha rivisto a negativo l’outlook di JpMorgan, confermando il rating A dopo le sorprendenti perdite conseguite a causa delle attività di trading.

La Tepco ha così annunciato perdite annuali per 781 miliardi di yen, pari a poco più di 9,75 miliardi di dollari al cambio attuale. Un risultato che, come si potrà intuire, è straordinariamente negativo, e va perfino al di là delle nere previsioni degli osservatori internazionali, che attendevano perdite ingenti, ma non certo ammontanti all’incredibile risultato netto negativo conseguito dall’azienda.

Per l’anno fiscale in corso, che si concluderà il 31 marzo 2013, inoltre, la società ha dichiarato di attendersi nuove perdite, sebbene inferiori, e un fatturato aumentato a quota 6 mila miliardi di yen. La Tepco sarà altresì protagonista di un processo di nazionalizzazione sostanziale, essendo al centro di un piano di salvataggio valutato intorno ai 12 miliardi di dollari.

Il presidente della società, Toshio Nishizawa, ha inoltre dichiarato che quest’anno i costi del carburante subiranno una forte impennata dopo lo stop dei reattori nucleari, che soddisfacevano un terzo del fabbisogno energetico nazionale.

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Nel bilancio 2012 / 2013 l’azienda dovrebbe perdere oltre un miliardo di euro, mentre un ritorno all’utile è previsto solamente per l’esercizio 2013 / 2014, e sempre a patto che il governo giapponese si decida ad approvare un aumento delle tariffe e la ripartenza della centrale nucleare di Kashiwazaki Kariwa. La società ha altresì domandato un incremento delle tariffe elettriche al ministro del Commercio e dell’Industria per le abitazioni e per le piccole imprese: un apprezzamento del 10%, che non mancherà di generare nuove polemiche.

Chi saranno i partecipanti di maggiore rilievo in tal senso? Non mancheranno ovviamente gli esperti di Banca Sella, ma non bisogna dimenticare neanche Gabriele Villa, responsabile per gli investimenti privati dei mercati azionari di Borsa Italiana, Luca Barillaro, trader e consulente finanziario indipendente e Pierluigi Gerbino, il quale è responsabile per il sito web Borsaprof.it. Gli altri due incontri sono previsti per il 25 settembre (trading automatico e algoritmico) e il 20 novembre (strategie operative e metodi di trading in opzioni).

Panasonic

Ne consegue che i profitti netti dovrebbero probabilmente abbassarsi a quota 50 miliardi di yen (circa 627 milioni di dollari), contro previsioni dei principali osservatori di mercato che stimavano intorno a 106 miliardi di yen (più del doppio) il volume degli stessi profitti. Il risultato è ad ogni modo sensibilmente migliore di quello riscontrato nell’anno precedente, quando il colosso tecnologico affrontò una perdita record di 772 miliardi di yen.

Tra le principali determinanti di questa imponente flessione dei profitti, il calo della domanda di TV sul mercato internazionale, e la perdita di competitività da parte delle società giapponesi nei confronti delle rivali sud coreane, come la vicina Samsung Electronics, o la LG Electronics.

► PANASONIC STIMA PERDITE INGENTI

Le vendite di TV, nell’anno in corso, diminuiranno probabilmente intorno ai 15,5 milioni di unità, rispetto alle 17 milioni di unità dell’anno recentemente conclusosi sotto il profilo fiscale. La società ha altresì stimato profitti operativi di 60 miliardi di yen dalla divisione che gestisce i sistemi audio visivi, e un profitto di 3 miliardi di yen dalla divisione energetica. Le previsioni per l’intero annuo dovrebbero altresì essere influenzate in maniera piuttosto pesante dall’andamento dei cambi valutari, con Panasonic che attende un cambio medio pari a 78 yen per dollaro e 103 yen per euro.

Nello stesso periodo, Sony dovrebbe ottenere un profitto netto di 30 miliardi di yen nell’anno fiscale in corso, contro i 61,4 miliardi di yen previsti dagli analisti.

La causa di queste gravi perdite è infatti da ricondursi allo straordinario impatto negativo generato dalle politiche di copertura della banca attraverso i cds (i credit default swap, una sorta di contratto assicurativo di protezione contro i default di enti e società emittenti), impieghi che si sono rivelati, per dirla con le parole di Dimon, “un investimento più rischioso, volatile e meno efficace di quanto previsto”.

“Errori grossolani” – ha proseguito Dimon – “che hanno violato i nostri standard e i nostri principi in base ai quali svolgiamo le attività”. Ad esser colpevole sarebbe stato un trader londinese, in grado di gestire centinaia di milioni di dollari di posizioni. La stampa specialista non sembra tuttavia credere alla politica di deresponsabilizzazione di Dimon, che da più parti è considerato come una delle parti in causa di tale situazione, considerato che il manager è coinvolto in tutte le scelte rilevanti, anche operative, dell’istituto.

► UTILI IN CRESCITA PER JP MORGAN

Quanto accaduto tra le fila della banca americana ha acceso ancor di più la lente di ingrandimento della Securities and exchange commission, una sorta di Consob locale, che vuole ora vederci più chiaro su quanto si sta evolvendo in casa JpMorgan. La quale fa anche sapere che le operazioni poste in essere potrebbero generare almeno un altro miliardo di dollari di perdite nel trimestre in corso.

Quotare tali società potrebbe ritornare utile in futuro, ma per il momento i casi che si possono definire dei veri e propri successi sono quantomeno delle eccezioni. La stessa Federconsumatori ha poi suggerito di utilizzare maggiore severità nelle sanzioni relative agli illeciti penali; infine, occorrerebbe sfruttare con più convinzione il potente strumento di vigilanza preventiva, altrimenti si rischia solamente di piangere sul latte versato, rendendo meno improbabili gli scenari economici.

Credit

L’impressione complessiva è che Credit Agricole abbia vissuto un primo trimestre di purgatorio, e probabilmente si appresti a viverne almeno un altro: una scelta, quella di “purificare” la società da asset non proprio brillanti, che potrebbe consentire alla banca francese di potersi porre in diverso e rinnovato modo agli occhi degli investitori e degli analisti, una volta che i bilanci saranno ripuliti da svalutazioni e cessioni.

Nello stesso periodo, la banca rende noto di aver provveduto a dar seguito a maggiori accantonamenti per circa 280 milioni di euro, per la filiale italiana della Agos, società di credito al consumo. La motivazione andrebbe ricercata nella crescita dei crediti deteriorati, che hanno oramai toccato quota 23,8 miliardi di euro, pari al 4,7% degli impieghi lordi, contro il 4,4% dello stesso periodo dell’anno precedente.

► CREDIT AGRICOLE IN PROFONDO ROSSO

E l’Italia? “In un contesto sempre difficile” – ha dichiarato la banca francese – “Cariparma (controllata del gruppo, ndr) mostra una buona resistenza della sua redditività operativa nel primo trimestre 2012 rispetto al quarto trimestre 2011”. Raccolta diretta in incremento in tutti i segmenti (+ 16% su base annua e + 3% su base trimestrale), con impieghi invariati (- 0,6%). Complessivamente, il contributo di Cariparma (che ha già confermato, per il 2012, un piano di riduzione dei costi) alla causa del gruppo oscilla intorno a 31 milioni di euro, con un calo di 26,2 punti percentuali rispetto al quarto trimestre 2011.

Deutsche

Di conseguenza, gli utili prima di imposte, tasse e ammortamenti, sono calati di 0,1 punti percentuali a 4,48 miliardi di euro durante il primo trimestre, contro la media delle previsioni degli analisti di mercato pari a 4,4 miliardi di euro. I ricavi sono invece diminuiti di 1,1 punti percentuali a 14,4 miliardi di euro. Contrazioni delle righe del conto economico che appaiono fortemente contenute, a beneficio della tenuta dei conti.

Come già anticipato, particolarmente positiva è stata la performance di T-Mobile Usa, la divisione americana del gruppo tedesco, che è riuscita nell’intento di rispettare le proprie previsioni in merito all’incremento della clientela.

L’operatore tedesco ha altresì confermato le proprie stime per l’intero esercizio fiscale in corso. La crisi del debito sovrano europeo ridurrà la domanda per i servizi di telefonia fissa, ma l’amministratore delegato Rene Obermann sembra comunque piuttosto fiducioso circa il miglioramento della redditività dei conti societari, e circa la miglior diversificazione del giro d’affari della compagine, grazie a un incremento degli sforzi in segmenti ad alto tasso di crescita.

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Ricavi in crescita, infine, in alcuni Paesi nei quali la società è presente, come l’Ungheria e la Polonia, dove T-Mobile ha ottenuto un buon aumento degli utenti di telefonia mobile. Il calo de iricavi nella regione è diminuito di 2,6 punti percentuali, contro i 3,6 punti percentuali del trimestre precedente. Negli Stati Uniti, invece, l’Ebitda è cresciuto di 8 punti percentuali a 1,29 miliardi di euro.

News Corporation

L’utile netto risulta altresì cresciuto a quota 397 milioni di dollari, pari a 38 centesimi per azione, contro i 639 milioni di dollari, o 24 centesimi per azione, rilevati nello stesso periodo dello scorso anno. Come già ricordato, escludendo il peso della gestione straordinaria, i profitti sono stati pari a 37 centesimi per azione, contro i 31 centesimi per azione previsti dagli analisti, e contro i 26 centesimi per azione dello stesso periodo dello scorso anno.

Per quanto riguarda il giro d’affari, il fatturato è cresciuto di 2 punti percentuali a 8,4 miliardi di dollari, oltre il consensus degli analisti pari a 8,25 miliardi di dollari.

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Il consiglio di amministrazione della società ha autorizzato un incremento di 5 miliardi di dollari delle operazioni di riacquisto delle azioni proprie, portando l’asticella al rialzo a quota 10 miliardi di dollari. News Corp. “ha mostrato slancio operativo” – ha dichiarato l’azienda di Murdoch in una nota –“guidato soprattutto dalle divisioni televisive e cinematografiche. Il nostro approccio disciplinato ha monetizzato i marchi e siamo in migliore posizione per capitalizzare sulla crescente domanda di contenuti superiori”.

Per quanto concerne la divisione nazionale di Sky, Sky Italia, nel terzo trimestre fiscale l’utile operativo è stato pari a 40 milioni di dollari, in incremento di 23 milioni di dollari rispetto ai 17 milioni di dollari dello stesso periodo dello scorso anno. Il fatturato cresciuto di 4 punti percentuali sulla spinta pubblicitaria.